تاكايتشي تواجه تحديات في تسويق السياسات المالية لليابان

يترقب المراقبون خطاب رئيسة الوزراء اليابانية. ساناي تاكايتشي. وسط تحديات تواجهها في تسويق سياساتها المالية. ومن المرجح أن تسعى تاكايتشي إلى إقناع الأسواق بأن سياساتها المالية ليست توسعية كما تبدو. وذلك مع انطلاق المداولات التشريعية بشأن خططها للإنفاق وخفض الضرائب. إلا أنها قد تواجه صعوبة في تغيير هذه الصورة. نظرا لتعهدها بزيادة الاستثمار وتعليق ضريبة الـ8 في المائة على المواد الغذائية.

أضافت تاكايتشي أن ذلك يأتي تحت شعار سياسة مالية مسؤولة واستباقية. ورغم استقرار الأسواق مؤخرا. فإن المستثمرين لا يزالون متيقظين لأي مؤشر على احتمال لجوء إدارة تاكايتشي إلى بيع مزيد من السندات لتمويل خططها. وحث صندوق النقد الدولي اليابان على إبقاء خفض ضريبة الاستهلاك محدودا ومؤقتا.

بين صندوق النقد الدولي أن مستويات الدين المرتفعة والمستمرة تجعل اقتصاد اليابان عرضة لمجموعة من الصدمات. وقال ديفيد بولينغ. مدير مجموعة آسيا. إن تحويل شعار السياسة المالية المسؤولة والاستباقية إلى سياسة فعلية سيكون أصعب. موضحا أن الفكرة تنطوي على تناقضات جوهرية. وأن زيادة الإنفاق مع خفض الضرائب ينذر بتأجيج التضخم.

مخاوف من تأجيج التضخم

أضاف بولينغ أنه على تاكايتشي التركيز على الجانب المسؤول من سياستها المالية. مشيرا إلى أن هذا التركيز من شأنه أن يطمئن سوق السندات الحكومية اليابانية. وبعد فوزها في الانتخابات. أكدت تاكايتشي عزمها على كسر عقلية التقشف السائدة في اليابان.

أكدت تاكايتشي أنها ستعمل على تعزيز الاستثمار لتحقيق النمو الاقتصادي المستقبلي. وذلك خلال مؤتمر صحفي عقد يوم الأربعاء. وشددت مرارا على ضرورة الحفاظ على استقرار الوضع المالي لليابان. وكسب ثقة السوق بمواردها المالية.

أوضحت تاكايتشي أن الحكومة تركز على تجنب موجة بيع جديدة للين وسندات الحكومة اليابانية. وقالت عند إعادة انتخابها رئيسة للوزراء إنهم يدركون أهمية الاستدامة المالية في توجيه السياسة الاقتصادية. مضيفة أنها تتابع عن كثب تحركات أسعار الفائدة والعملة اليومية.

تحديات الديون المتراكمة

أردفت تاكايتشي أن جوهر الأمر يكمن في خفض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي لليابان بشكل مستقر. وذلك لتحقيق سياسة مالية مستدامة وكسب ثقة السوق. وبعد عقود من الإنفاق الضخم. باتت اليابان مثقلة بديون عامة تعادل ضعف حجم اقتصادها.

أظهر استطلاع أجرته رويترز أن نحو 60 في المائة من الاقتصاديين قلقون إزاء اقتراح تاكايتشي تعليق الضرائب لمدة عامين. وأظهر استطلاع منفصل أجرته رويترز أن ثلثي الشركات قلقة بشأن سياسة تاكايتشي المالية المتساهلة.

على الرغم من أنها معروفة بتأييدها السياسة النقدية المتساهلة. فإن تاكايتشي امتنعت عن المطالبة بأسعار فائدة منخفضة مستدامة. واكتفت بالقول إنها تأمل أن يسعى بنك اليابان جاهدا لتحقيق هدفه التضخمي البالغ اثنين في المائة بشكل دائم. مصحوبا بزيادة في الأجور.

مخاوف المستثمرين

مهدت هذه التصريحات الطريق لخطاب تاكايتشي أمام البرلمان يوم الجمعة. الذي ستعرض فيه أفكار الحكومة بشأن كيفية تعزيز النمو المحتمل في بلد يواجه مخاطر جيوسياسية ونقصا متصاعدا في العمالة. وربما يكون مراقبو سوق السندات قد أثروا على خطاب تاكايتشي.

أدى تولي تاكايتشي زمام الأمور في أكتوبر الماضي إلى موجة بيع مكثفة في سندات الحكومة. ودفع الين إلى مستويات قياسية منخفضة مقابل العملات الأخرى. وسط مخاوف المستثمرين بشأن كيفية تمويل اليابان خططها الإنفاقية الضخمة.

أثارت تاكايتشي موجة أخرى من بيع السندات والين الشهر الماضي بتعهدها تعليق ضريبة المواد الغذائية. وتتحدى خطة ميزانية الحكومة للسنة المالية 2026 التصور السائد بأن الحكومة تميل إلى الإنفاق المفرط. وقد حافظت اليابان على إصدار سندات جديدة دون مستوى 30 تريليون ين للعام الثاني على التوالي.

تنسيق مع القطاع الخاص

قال صندوق النقد الدولي إن العجز الأولي للحكومة لعام 2025 يقدر بأنه كان أقل مما كان عليه في عام 2019 قبل الجائحة. ويعود ذلك جزئيا إلى ارتفاع الإيرادات وضبط الإنفاق. وقالت تاكايتشي يوم الأربعاء إن السبب وراء ركود معدل النمو المحتمل لليابان هو النقص الهائل في الاستثمار المحلي.

أضافت تاكايتشي أن الأمر ليس كأن الحكومة ستزيد الإنفاق بشكل كبير. بل عليها التنسيق مع القطاع الخاص.